En el mercado de productos básicos, es el costo de mantener un activo en forma física, incluidos los pagos de seguros. En el mercado de derivados, incluye los gastos por intereses en las cuentas de margen, que es el costo incurrido en un valor o índice subyacente hasta el vencimiento del contrato de futuros. El costo también incluye costos económicos, como los costos de oportunidad asociados con tomar la posición inicial.
Descripción: Teóricamente, el precio de un contrato de futuros es la suma del precio al contado prevaleciente y el costo de transporte. (Ver fórmula) Pero el precio real del contrato de futuros también depende de la demanda y la oferta de las acciones subyacentes.
Fórmula:
Precio de futuros = precio al contado + costo de transporte
O costo de transporte = precio de futuros – precio al contado
BSE define el costo de llevar como el costo de interés de una posición similar en el mercado de efectivo y llevado al vencimiento del contrato de futuros, menos cualquier dividendo esperado hasta el vencimiento del contrato.
Ejemplo:
Suponga que el precio al contado del vale X es de 1.600 rupias y la tasa de interés vigente es del 7 por ciento anual. Por lo tanto, el precio de los futuros del contrato de un mes sería:
1.600 + 1.600*0,07*30/365 = 1.600 rupias + 11,51 rupias = 1.611,51
Aquí, Rs 11,51 es el costo de transporte.
Al tomar una decisión de inversión informada, se deben tener en cuenta todos los costos potenciales asociados con la toma de una posición. Una posición más larga en el margen atrae un mayor pago de intereses.
La compra de más futuros en lugar de efectivo generalmente aumenta el costo de transporte, ya que es una prima anualizada de los futuros al efectivo. Cuanto mayor sea la diferencia de precio absoluto entre los futuros y el efectivo, mayor será el costo de transporte.
Mientras tanto, el término se usa para interpretar el sentimiento del mercado para una acción o índice, ya que los valores más altos del costo de transferencia junto con la acumulación de interés abierto indican que los comerciantes son optimistas y están dispuestos a pagar más por tener futuros. Lo contrario es cierto para la caída del costo de transporte. A veces, los futuros se negocian con un descuento sobre el precio del subyacente, lo que hace que el costo de transporte sea negativo. Esto suele suceder cuando se espera que las acciones paguen un dividendo o cuando los operadores ejecutan una estrategia de arbitraje inverso que implica comprar en el mercado al contado y vender futuros. Esto refleja un sentimiento bajista.