Descripción: En una operación de opciones de compra, las dos contrapartes involucradas son un emisor de opciones de compra y un comprador de opciones de compra. Las dos partes tienen puntos de vista opuestos sobre la dirección del precio del valor. El comprador de la opción de compra cree que el precio del valor subyacente aumentará, mientras que el emisor de la opción de compra cree que el precio del valor subyacente bajará.
El emisor de una opción está obligado a vender el subyacente al mismo precio de ejercicio en el que el comprador de la opción ejerce su derecho. El comprador de la opción ejercerá su derecho sólo si tiene un valor intrínseco. Para un comprador de opciones de compra, una opción tiene un valor intrínseco si el precio de ejercicio es menor que el precio de mercado del subyacente. Para un emisor de opciones de compra con una opinión opuesta, la opción estará en el dinero si el precio de ejercicio es más alto que el precio de mercado del subyacente.
Por lo tanto, contrariamente a la creencia del suscriptor de opciones de compra, si el precio de mercado del subyacente se dirige hacia el norte, entonces la cantidad de pérdida en la que incurre también aumenta simultáneamente. Por lo tanto, en teoría, el riesgo cuántico arraigado en el comercio es ilimitado para él.
Si el precio de mercado del subyacente disminuye de acuerdo con la creencia del suscriptor de la opción de compra, tiene la oportunidad de obtener una ganancia de la operación. Sin embargo, el potencial de ganancias máximas se limita a la prima que recibe al suscribir la opción de compra. Como el beneficio máximo se limita a la prima ganada, los emisores de opciones de compra negocian las opciones de dinero cuya prima tiende a ser alta.
Guión:
1. Operar: escribir una llamada 2. Perspectiva del valor subyacente para el emisor de la opción: bajista 3. Riesgo: ilimitado 4. Recompensa: limitada 5. Punto de equilibrio: precio de ejercicio más la prima recibida por la venta de la opción Call.
Una estrategia de opciones de collar es idéntica a una estrategia de llamada cubierta. En esta estrategia, un comerciante de opciones escribe una opción de compra mientras compra simultáneamente acciones del subyacente. Un operador de opciones recurre a esta estrategia cuando su perspectiva sobre el subyacente varía de neutral a ligeramente alcista. La cantidad de riesgo que emana de una caída en el precio de mercado del subyacente es limitada, pero sustancial. La cuantía de la ganancia también está limitada ya que el comerciante de opciones renuncia a la probabilidad de obtener mayores ganancias al emitir la opción de compra. El punto de equilibrio de la operación es igual al precio de compra del precio subyacente menos la prima recibida.
En esta estrategia
La ganancia máxima es igual a
Prima recibida + precio de ejercicio de la opción Call – precio de compra del subyacente
El beneficio máximo se alcanza cuando el precio del subyacente es superior al precio de ejercicio de la opción de compra. Se incurre en pérdida cuando el precio del subyacente es menor que su precio de compra ajustado por las primas recibidas.
En la estrategia de collar, el comerciante de opciones recurre a una estrategia de llamada cubierta como se explicó anteriormente con la adición de una opción de venta protectora. Por lo tanto, la estrategia completa empleada aquí es comprar las acciones de un subyacente y, al mismo tiempo, suscribir opciones de compra y comprar opciones de venta de protección. Tanto las opciones de compra como las de venta son opciones fuera del dinero con la misma fecha de vencimiento e iguales en términos de número de contratos.
En una operación de opción de venta, las contrapartes siguen siendo las mismas que en una operación de opción de compra. Pero sus puntos de vista sobre la dirección del precio del valor subyacente cambian. El comprador de la opción de venta cree que el precio del valor va a caer, mientras que el emisor de la opción de venta cree que el precio del valor subyacente va a subir. Si el precio de ejercicio es mayor que el precio de mercado actual del subyacente, se dice que la opción de venta está en el dinero. Esto significa que tiene algún valor intrínseco que lo hace digno de que el comprador de la opción de venta ejerza su derecho. Guión
1. Opere: compre una opción de venta
2. Perspectiva del valor subyacente para el comprador de la opción: bajista
3. Riesgo: Limitado
4. Recompensa: limitada
5. Punto de equilibrio: precio de ejercicio menos prima pagada
La compra de una opción de venta protege al comerciante de opciones contra un fuerte movimiento a la baja en el precio del subyacente. Esto se debe a que el comprador de la opción Put ejercerá su opción cuando tenga un valor intrínseco, es decir, cuando el precio de ejercicio sea superior al precio del subyacente.
En esta estrategia
La ganancia máxima es igual a
Precio de ejercicio del Call Corto – Precio de compra del Subyacente + Prima neta recibida ajustada por comisiones
El beneficio máximo se alcanza cuando el precio del subyacente es mayor o igual que el precio de ejercicio de la llamada corta.
La pérdida máxima es igual a
Precio de compra del subyacente – precio de ejercicio de la opción Put larga – prima neta recibida ajustada por comisiones
Se incurre en una pérdida máxima cuando el precio del subyacente es menor o igual que el precio de ejercicio de la opción Put larga.
Supongamos que un operador de opciones compra 100 acciones de una acción X cotizando a un precio de mercado de 30 rupias por acción en diciembre. Decide crear un Collar suscribiendo una serie Call en enero fuera del dinero al precio de ejercicio de 33 por Rs 5. Al mismo tiempo, compra una opción Put de enero fuera del dinero a un precio de ejercicio de 28 por Rs 3.
Entonces, paga 3000 rupias (100*30) por comprar las acciones y 300 rupias (100*3) por la opción de venta. Recibe Rs 500 (100*5) por escribir la opción de compra. Por lo tanto, el costo total de la operación es igual a (3000+300-500) igual a Rs 2800.
escenario 1
Supongamos que el precio de las acciones subió a 35 rupias. En este caso, el comerciante se habría dado cuenta de que el valor de sus acciones subió a (100*35) = 3.500 rupias.
Como es el vendedor de la opción Call, esperaba que el precio del subyacente bajara. Pero su precio, de hecho, ha subido. El comprador de la opción de compra ejercerá su derecho y comprará la opción de compra al precio de ejercicio de 33, que es más bajo que el precio del subyacente que es 35. Por lo tanto, el vendedor de la opción recibió (33*100) = 3300 rupias al vender el Opción de llamada.
Para un comprador de opciones de venta, una opción está en el dinero si el precio de ejercicio es más alto que el precio del subyacente. En este caso, como el precio de ejercicio de 28 es menor que el CMP del subyacente, que es 35, la opción pierde valor para él.
Beneficio neto de la transacción = 3500 rupias – 3300 rupias +500 -300 = 400
Escenario 2
Ahora suponga que el precio del subyacente cayó a 20 rupias el día del vencimiento. En ese caso, el valor de las acciones del comerciante de opciones cae a (100*20) igual a 2000 rupias. Como es el vendedor de la opción de compra, el movimiento del subyacente está en línea con sus expectativas. El comprador de la opción Call ejercerá su derecho si el precio de ejercicio es inferior al precio del subyacente. En este caso, el precio de ejercicio de 33 rupias es mayor que el CMP de 20 rupias. Por lo tanto, no ejercerá su derecho. El emisor de la opción tendrá que enfrentarse a la prima que recibió de la transacción que es de 500 rupias (5*100).
Sin embargo, también es el comprador de una Put de protección. Para el comprador de una opción de venta, su opción está en el dinero si el precio de ejercicio es más alto que el precio del subyacente. En este caso, el precio de ejercicio de 28 rupias es más alto que el CMP de 20 rupias. Por lo tanto, ejercerá su derecho. Por lo tanto, venderá el subyacente a 28 rupias en lugar de 20 rupias para obtener una ganancia de (2800-2000 rupias) = 800 rupias.
Teniendo en cuenta la prima, la ganancia del comercio de opciones es igual a Rs 1,000 (800 + 500-300)