Según diferentes medidas, las ganancias corporativas estadounidenses han aumentado significativamente en las últimas dos décadas. Se sitúa en el 10,5% del PIB. ¿Qué hay detrás de las grandes subidas de beneficios?
Fuente St Louis Fed CP (no es para beneficio nominal)
En 2021, las ganancias corporativas de EE. UU. Después de impuestos ascienden a 2700 mil millones (o $ 2,7 billones). Esta es la cifra nominal, pero incluso como porcentaje del PIB, las ganancias corporativas han aumentado.
El beneficio empresarial ha aumentado en un momento de crecimiento del salario medio bastante estancado.
Globalización (beneficio obtenido en el extranjero)
Un factor del aumento de las ganancias corporativas / PIB es la globalización. El PIB mide los ingresos de los residentes de EE. UU. Entonces, cuando Apple (empresa de propiedad estadounidense) obtiene ganancias de la producción de iPhones en China, parte de estas ganancias regresa a los EE. UU. Por lo tanto, las ganancias corporativas estadounidenses se ven magnificadas por sus operaciones en el extranjero. Por lo tanto, con las operaciones multinacionales, las empresas estadounidenses no obtienen ganancias de la economía estadounidense directamente, sino también en el extranjero.
Tenga en cuenta que el aumento de las ganancias corporativas después de impuestos sería mayor si las multinacionales estadounidenses repatriaran una mayor parte de las ganancias a los EE. UU. En cambio, muchas de las grandes multinacionales mantienen sus ganancias en el extranjero en paraísos fiscales para evitar pagar las ganancias corporativas estadounidenses, que nominalmente son del 35%.
Poder de monopolio
Varios estudios han demostrado un aumento en la concentración del mercado con el crecimiento de empresas ‘superestrellas’ que están en condiciones de dominar su mercado a través de economías de escala, lealtad a la marca y barreras de entrada. Estos incluyen empresas como Apple, Amazon, Walmart, Microsoft, Google, Facebook. Esto permite a las empresas aumentar los precios y establecer un precio monopolista maximizador sin perder su posición dominante. En 2020, Facebook obtuvo ingresos de $ 85 mil millones. En el segundo trimestre de 2021, Facebook obtuvo ganancias de $ 9 mil millones (una tasa anualizada de $ 36 mil millones)
Al medir la concentración del mercado, es importante incluir la participación de mercado de las empresas extranjeras, por ejemplo, la fabricación de automóviles tiene pocas empresas estadounidenses, pero si incluye las empresas extranjeras que venden en los EE. UU., El mercado es mucho más competitivo. Sin embargo, en el ámbito de la tecnología, los mercados se han trasladado cada vez más a grandes monopolios.
Poder del monopsonio
En las últimas décadas también ha habido una caída en la participación del trabajo en el PIB.
Traza la relación entre la compensación laboral y el valor agregado bruto para todas las industrias. Fuente EU KLEMS Versión de julio de 2012.
Aunque existe cierta controversia sobre la medición de la participación del trabajo, por ejemplo, factores como la depreciación del capital, el trabajo por cuenta propia y la vivienda, la caída en la participación del trabajo sería aún mayor si se excluyeran los ingresos del 1% superior.
Un factor de la disminución de la participación de los ingresos laborales es la disminución del poder de los sindicatos y un salario mínimo débil. En los EE. UU., La membresía en sindicatos cayó del 20,1% en 1983 al 10,3% en 2019 (BLS) Esto significa que los trabajadores se encuentran en una posición más débil para exigir aumentos salariales y una participación en el crecimiento de la productividad.
La productividad laboral está creciendo, pero no conduce a un aumento del empleo ni a los salarios más elevados. Los beneficios de las empresas están capturando más.
Bajos costos
Hasta 2020, las empresas se habían beneficiado de la caída de los costos de producción, la baja inflación y la energía barata. Los precios del petróleo estaban bajos y vimos excesos en materias primas clave como el acero. Las empresas también han podido trasladar la fabricación al extranjero para tener en cuenta los menores costes laborales en Asia. Estos bajos costos continuos son una parte clave de la ecuación que permite mayores ganancias.
Curiosamente, en 2021, esta tendencia se ha revertido a medida que las empresas enfrentan mayores costos de energía, cadenas de suministro interrumpidas y precios más altos de las materias primas. Esto está afectando los márgenes de beneficio de las empresas, ya que solo han podido transferir una cierta fracción de sus costos a precios más altos.
Lealtad a la marca
Las empresas muy rentables suelen volverse indispensables para los consumidores. Al ofrecer entrega al día siguiente en una variedad de productos, Amazon ha podido hacerse un hueco casi a la par con la oficina de correos. Durante muchos años, Amazon apuntó a la penetración del mercado, pero ahora está influenciado por los hábitos de gasto de los compradores, la empresa está en condiciones de seguir siendo muy rentable en los próximos años. A los competidores les resultará muy difícil alejar a los consumidores de la facilidad de uso de Amazon y competir con las enormes economías de escala de Amazon, como una extensa red de distribución. Apple es otra firma muy rentable, cuyo principal punto de venta es la fuerte lealtad a la marca de sus productos Apple. Dada una fuerte lealtad a la marca, pueden seguir aumentando el precio de sus teléfonos móviles con cada lanzamiento porque los consumidores están más interesados en la calidad del teléfono que en comprar el más barato.
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